【侨报记者管黎明8与16日纽约报道】随着过去两年经济形势的变化和美国新总统的上任，世界各地投资者来美国投资和进行企业并购的步伐开始放缓。在经历了去年的历史性企业并购纪录后，中国企业来美并购的数量今年明显减少，但来自美富律师事务所(Morrison & Foerster)的两位合伙人 —— 同时也是企业并购领域法律专家的刘江和贝尔(B. Jeffrey Bell)16日在出席美国中国总商会的商务座谈时表示，目前中国企业来美投资并购的势头仍超过来自其它国家和地区的投资者，并且这一趋势仍在继续。而另一方面，美国外国投资委员会(CFIUS)对企业并购的监督范围也越来越广泛。

图为刘江和贝尔出席美中总商会午餐商务座谈，谈中国企业来美并购趋势。（管黎明摄）

作为美中总商会的系列午餐商务座谈活动之一，16日两位嘉宾的对话聚焦中国企业来美并购的未来趋势。座谈期间，贝尔就中国企业来美投资并购的最新动态进行了介绍。他表示，2017年对于企业并购市场来说是相对缓慢的一年，单就中国企业来美并购来说也不例外；中国企业去年来美并购案总数创下历史纪录 —— 达到370多宗，涉及的资金规模接近1300亿美元。而今年年初至今，虽然并购数量也相当可观，有250多起，但资金规模要远少于去年同期，仅有400多亿美元。贝尔表示，这一方面和总体经济形势有关，但投资者对美国投资环境稳定性的担忧也是一个因素。

此外，贝尔也就企业并购的几种不同方式进行了简要概述，并指出了每种方式的优缺点。这些方式包括直接的资产收购、私下股权收购、公开市场股票收购，以及双方企业合并等。同时，他也介绍了企业注册地非常集中的德拉瓦州近来在对待企业估值和股东诉讼等方面的最新动向。

CFIUS监管范围日益扩大

贝尔的同事 —— 该公司的资深华裔合伙人刘江则在座谈期间就美国证券法第13(d)企业信息披露机制的最新要求进行了介绍，他并尤其谈到美国外国投资委员会(CFIUS)越来越宽泛的监管范围，后者对中国企业在美投资并购的影响尤其大。刘江表示，早在2012年，中国的三一重工集团通过下属企业收购美国俄勒冈州的四个小风力发电项目，本来这项收购并不涉及敏感技术，但却被美国外购投资委员会下令放弃，因为那里靠近一处敏感的军事基地。自那时起至今，有多宗中国企业的在美并购被投资委员会叫停或强迫解除合同。

刘江表示，CFIUS的监管范围现在已经不仅限于一些敏感的军事和科技领域，很多项目都可能被视为关系到国家安全，因此企业在收购时必须自己权衡是否应当先取得CFIUS的审批许可，以免将来可以被迫解约，而一旦被迫解约或终止交易，这其中的解约成本对双方都是很大的风险，很多美国企业都会担心中国企业通常从国内银行融资，一旦交易被叫停，美方可能无法取得解约金。

当天两位嘉宾都是并购领域的资深法律专家，拥有多年的行业经验，其中刘江于80年代毕业于南开大学，后从宾大获得法律学位；而贝尔则先后毕业于达特茅斯学院和哈佛法学院。美富律师事务所于1883年在旧金山市成立，在美国、亚洲及欧洲设有16家办事处，拥有约1000名律师。其中中国的办事处设在北京、上海等多个城市。