张毅　马喆

虽然国内体育链条在不断完善，但整体运营水平仍不高，尤其是在欧洲足球俱乐部的运作前景仍“喜忧参半”的情况下，中国资本“入主”欧洲足球俱乐部，未来前景又将如何？

意大利AC米兰的队歌中反复写道：“米兰，米兰，只愿拥护你！米兰，米兰，永远为了你！”但是，由于经营不善，这支创建于1899年的意甲豪门球队，近日被中国资本收购。

中国资本大手笔抢占万亿级体育市场，是否能带来预期效果，引人关注。事实上，虽然国内体育链条在不断完善，但整体运营水平仍不高，尤其是在欧洲足球俱乐部的运作前景仍“喜忧参半”的情况下，中国资本“入主”欧洲足球俱乐部，未来前景又将如何？

敏锐的市场嗅觉

其实，今年以来，阿里、万达、苏宁、乐视等企业都在体育产业展开了积极布局，不仅仅是上述3家资本、各类资本都在竞逐万亿级体育产业的大蛋糕。

“从政策层面来看，国家是鼓励上述收购并购案例的。资本的嗅觉其实非常敏锐。”华南师范大学体育产业经济学博士、芦定坑休闲健身有限公司联合创始人郭晓昊在接受记者采访时表示。

“投资要看政策环境。目前，政策环境对于投资体育来说是利好的。”郭晓昊坦言。

事实上，自从国务院于2014年10月印发了关于加快发展体育产业第46号文件，将体育产业上升为“国家战略”，国内的体育产业就开启了蓬勃发展的势头。

46号文件中指出，到2025年，要基本建立成布局合理、功能完善、门类齐全的体育产业体系，体育产品和服务更加丰富，市场机制不断完善，消费需求愈加旺盛，对其他产业带动作用明显提升。体育产业总规模超过5万亿元，成为推动经济社会持续发展的重要力量。

而今年7月发布的《体育产业发展“十三五”规划》，也对未来国内体育产业的发展目标做出了规划：到2020年，全国体育产业总规模要超过3万亿元，体育产业增加值的年均增长速度明显快于同期经济增长速度，在国内生产总值中的比重达到1%。

由此可见，国内体育产业和市场还有更大潜力可挖。

值得一提的是，不少欧洲老牌俱乐部因为近年来受欧债危机的影响，经营状况普遍不佳，竞争力也有所下降。即使某些运营正常的俱乐部，也希望能尽快移入新的“金主”，在经济层面和商业层面取得新的突破。

比如，上述中国资本入股的AC米兰俱乐部，其价值为7.4亿欧元，但其中仅负债额就高达2.2亿欧元。根据双方协议，买方将对俱乐部进行资本重组，并修复其资产负债表现状，以此来改善AC米兰的财务状况。

除此之外，郭晓昊还表示，从前国内对于职业体育、体育产业的重视程度有限，欧洲知名俱乐部往往引入的是美国、中东等地的财团。如今国内政策环境向好，体育产业蓬勃发展，而部分欧洲俱乐部优质资产显得相对“便宜”时，国内资本出海进程加速也实属情理之中。

警惕“水土不服”

如果说，敏锐的市场嗅觉让阿里、万达等巨头对体育市场的投资热情高涨，那么其他资本或不排除有“跟风”布局的可能。

记者梳理发现，从2013年开始，中国资本便开始涌入欧洲足坛。3年深耕下来，五大联赛外加荷甲，欧洲足坛中至少有30家俱乐部的背后都出现了中国资本的影子，中国资本甚至因此成为了欧洲足球背后最大的资本力量之一。

“这里面有前瞻者，也有跟风者。虽然目前涉足欧洲足球俱乐部的中国资本很多，但真正做出成绩的还是少数。”郭晓昊评价道。

以开篇所述事件为例，上述公司能否将3家欧洲足球俱乐部最终收入囊中，其实还需要考虑很多因素。

中投顾问体育产业研究员朱庆骅在接受记者采访时表示，3家公司的收购最终能否获得成功，主要取决于，中方资本能否与欧洲足球俱乐部的原有管理层良好融合，能否进一步优化其组织结构以及商业模式，能否为其进入中国市场拓展渠道。

由此来看，3家公司的收购，最终能否成功目前还不能轻易下定论。

与此同时，中国资本入股欧洲足球俱乐部，是否会带来“水土不服”的情况也引人关注。

在郭晓昊看来，中国资本入股后，中方管理层怎么管理欧洲团队，中方投资者对于体育市场的理解、对足球的了解等是否能和拥有优良传统的欧洲足球俱乐部相匹配，都是需要进一步协调解决的问题。

朱庆骅也坦言，如果中国资本方与欧洲俱乐部原有管理层的管理理念产生冲突、或出于文化背景等原因存在较大分歧，很有可能会导致原有管理层核心人员流失，对于俱乐部今后的运作和发展都会造成较大冲击。

或许在这一方面，中方资本可以借鉴万达集团董事长王健林近两年在海外进行体育市场布局时的经验。

据官方消息显示，近年来，王健林在布局国外优质体育资产时，均宣布不会空降管理人员，保留其原本的组织架构和管理团队，使其可以继续独立运营，万达方面则只对业绩做考核。

郭晓昊认为，如果中国资本能采取上述类似措施“入主”欧洲足球俱乐部，其结果可能会“相对靠谱”一些。

未来前景可期

不管是抢占市场还是协调管理，最终都要指向盈利。

一般来说，欧洲足球俱乐部的商业运营模式包括3种：通过经营俱乐部，控制成本，提高收入获得净利润；通过对俱乐部大规模投资，增强俱乐部的竞技水平，提高球队估值；俱乐部经营与股东的其他产业相互服务等。

不容忽视的是，上述所有模式都以俱乐部良好的竞技成绩为前提。

业内人士表示，竞技成绩的提升有利于提高竞技收入分成、提升球星吸引力、增强球迷的关注度。也会相应带来更多的门票收入、球衣等纪念品、衍生品的销售收入、更高的赞助费用和转播收入等。

郭晓昊以英超球队为例，向记者进一步解释道，英超的球队本身能从转播收益等方面获得比较丰厚的收入。如果能一直不降级，同时通过竞技层面的努力，争取更好的成绩，如参加欧联杯、欧洲冠军杯等顶级赛事，将赢得更多的曝光机会和电视转播权收益。

至于那些中国资本入股的已经亏损的欧洲俱乐部，朱庆骅也表示，可以将其引入中国市场，一方面积极参加中国足球赛事，获得门票、广告等收入；另一方面，积极开拓体育衍生产品销售渠道。

很显然，虽然此举不易，一旦打开中国市场，前景会很可期。

值得注意的是，曾有业内人士指出，中国资本大规模投资欧洲足球俱乐部，主要是为了获得体育产业链的上游资源。当前我国体育结构失衡，产业链下游规模远远大于上游规模。

但朱庆骅表示，随着体育产业的不断成熟，结构将日益优化，体育上游必将出现高速发展之势。在市场环境利好的情况下，只要运营方面不断加强，中国资本入股欧洲足球俱乐部的发展前景依然比较良好。